Home > °Ë»ö¸ñ·Ï > ±â»ç»ó¼¼º¸±â
ŸÀÌƲ

'±ô¦ ¹ßŹ' Â÷±â ìíëÞÃÑÀç, YCC(±¹Ã¤ ¸ÅÀÔÀ¸·Î ½ÃÀå °³ÀÔ) Á¤Ã¥ Æó±âÇÏ°í ÃÊÀú±Ý¸® ¹þ¾î³¯±î

    ¼ÕÁø¼® ±âÀÚ

    ¹ßÇàÀÏ : 2023.03.03 / W-BIZ B10 ¸é

    Á¾À̽Ź®º¸±â
    ¡ã Á¾À̽Ź®º¸±â

    ¿ì¿¡´Ù ìíëÞÃÑÀç ³»Á¤ÀÚ¿¡ ½ò¸®´Â ´«

    Áö³­´Þ 10ÀÏ ¿ÀÈÄ 4½Ã¸¦ Á¶±Ý ³Ñ¾î¼± ½Ã°¢ µµÄì ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÌ µ¹¿¬ È¥¶õ¿¡ ºüÁ³´Ù. ´Þ·¯ ´ëºñ ¿£È­ ȯÀ²ÀÌ 10ºÐµµ ¾È µÇ´Â »çÀÌ¿¡ 0.5% ±Þ¶ôÇß´Ù. ±¹Ã¤ ±Ý¸®´Â ¼ø½Ä°£¿¡ ¶Ù¾ú´Ù. ÀϺ» Á¤ºÎ°¡ ¿À´Â 4¿ù Àӱ⸦ ¸¶Ä¡´Â ±¸·Î´Ù ÇÏ·çÈ÷ÄÚ ÀϺ»ÀºÇà ÃÑÀçÀÇ ÈÄÀÓÀ¸·Î ¿ì¿¡´Ù °¡Áî¿À(ãÕï£ûúÑû¡¤72) Àü µµÄì´ë °æÁ¦Çаú ±³¼ö¸¦ Áö¸íÇÑ´Ù´Â ¼Ò½ÄÀÌ ¾Ë·ÁÁöÀÚ ½ÃÀåÀÌ ³î¶ú±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.

    ¿ø·¡ Â÷±â ÃÑÀç´Â ºñµÑ±âÆÄÀÌÀÚ ¾Æº£³ë¹Í½º¸¦ °è½ÂÇÏ´Â Àι°·Î °¢ÀÎµÈ ¾Æ¸¶¹Ì¾ß ¸¶»ç¿ä½Ã ºÎÃÑÀç°¡ À¯·ÂÇß´Ù. ÇÏÁö¸¸ ¿¹»óÀ» ±ú°í ¿ì¿¡´Ù°¡ ±ô¦ ¹ßŹµÇÀÚ ÃÊÀú±Ý¸® Á¤Ã¥ÀÌ ¼öÁ¤µÉ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÅ ¿£È­ °¡Ä¡°¡ ¼ø½Ä°£¿¡ ¿À¸¥ °ÍÀÌ´Ù. ±×·¯´Ù ¿ì¿¡´Ù ³»Á¤ÀÚ°¡ "¿ÏÈ­ÀûÀÎ ÅëÈ­Á¤Ã¥Àº °è¼Ó ÇÊ¿äÇÏ´Ù"°í ¸»ÇÏ°í, ±×°¡ ¸ÅÆÄÀûÀÎ Àι°Àº ¾Æ´Ï¶ó´Â Çؼ³ÀÌ ³ª¿ÀÀÚ È¯À²¡¤±Ý¸®°¡ ±Ý¼¼ Á¦ÀÚ¸®·Î µ¹¾Æ°¬´Ù. À̳¯ ¼Òµ¿Àº Àå±â°£ À¯ÁöµÈ ÃÊÀú±Ý¸® ¼Ó¿¡ ¸·´ëÇÑ ±¹°¡ ºÎ並 ¾È°í ÀÖ´Â ÀϺ» °æÁ¦ÀÇ ±¸Á¶Àû ¹®Á¦¸¦ ¿©½ÇÈ÷ º¸¿©Áá´Ù.

    ¿ì¿¡´Ù Áö¸íÀº °í¹ÎÀÇ »ê¹°

    ¿ì¿¡´Ù ³»Á¤ÀÚ´Â µµÄì´ë¿¡¼­ °æÁ¦ÇС¤¼öÇÐÀ» Àü°øÇÏ°í ¸Å»çÃß¼¼Ã÷°ø´ë(MIT)¿¡¼­ °æÁ¦ÇÐ ¹Ú»ç ÇÐÀ§¸¦ ¹Þ¾Ò´Ù. MIT ½ÃÀý Áöµµ ±³¼ö°¡ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(ÀÌÇÏ ¿¬ÁØ) ºÎÀÇÀå°ú À̽º¶ó¿¤Áß¾ÓÀºÇà ÃÑÀ縦 Áö³½ ½ºÅĸ® ÇǼŴÙ. º¥ ¹ö³ÃÅ° Àü ¿¬ÁØ ÀÇÀå°ú´Â µ¿¹®¼öÇÐÇÑ »çÀÌ´Ù. ±×·¡¼­ ·Î·±½º ¼­¸Ó½º Àü ¹Ì±¹ À繫Àå°üÀº "¿ì¿¡´Ù´Â ÀϺ»ÀÇ ¹ö³ÃÅ°"¶ó¸ç "¿ÂÈ­ÇÏÁö¸¸ °á´Ü·Âµµ ÀÖ´Â Àι°"À̶ó°í Çß´Ù.

    ÇǼŠ¹®ÇÏ¿¡¼­ ³ª¿Â ¿ì¿¡´Ù ³»Á¤Àڴ ij³ª´Ù ºê¸®½ÃƼÄ÷³ºñ¾Æ´ë ±³¼ö¸¦ °ÅÃÄ ±Í±¹ ÈÄ ¿À»çÄ«´ë¡¤µµÄì´ë¿¡¼­ °¡¸£ÃÆ´Ù. ÅëÈ­Á¤Ã¥À» ´Ù·ç±âµµ Çß´Ù. Çѱ¹ÀºÇà ±ÝÀ¶ÅëÈ­À§¿ø°ú µ¿°ÝÀÎ ÀϺ»ÀºÇà Á¤Ã¥À§¿øȸ ½ÉÀÇÀ§¿øÀ» 1998³âºÎÅÍ 7³â°£ Áö³Â´Ù.

    ¿ì¿¡´Ù ³»Á¤ÀÚ´Â ÃÊÀú±Ý¸®¿¡¼­ ¹þ¾î³ª ±Ý¸®¸¦ ¿Ã¸®´Â ¹æÇâÀ¸·ÎÀÇ Çǹþ(pivot¡¤ÅëÈ­Á¤Ã¥ Àüȯ)¿¡ ´ëÇØ 'ÇÊ¿äÇÏÁö¸¸ ¼­µÎ¸£Áö´Â ¾Ê¾Æ¾ß ÇÑ´Ù'´Â Áö·ÐÀ» °®°í ÀÖ´Ù. ±×·¡¼­ ¿ì¿¡´Ù ±â¿ëÀÌ ¿¹»ó ¹ÛÀ̱ä Çصµ ÇÕ¸®ÀûÀÎ °áÁ¤À̶ó´Â Çؼ³ÀÌ ³ª¿Ô´Ù. ¾Æº£³ë¹Í½º ±âÁ¶¸¦ À̾±æ ¿øÇÏ´Â Áý±Ç Àڹδç ÁÖ·ù¿Í ÀϺ»ÀºÇàÀÇ ÇǹþÀ» ¿¹»óÇÏ´Â ÅõÀÚÀÚµé »çÀÌ¿¡¼­ ¿Ï¸¸ÇÑ Ãⱸ Àü·«À» ¸ð»öÇÒ Àι°À̶ó´Â °ÍÀÌ´Ù. JP¸ð°ÇüÀ̽º´Â "¿ì¿¡´Ù Áö¸íÀº Á¤Ã¥ ¿¬¼Ó¼ºÀ» À¯ÁöÇϸ鼭µµ Á¡ÁøÀûÀÎ ÅëÈ­Á¤Ã¥ Á¤»óÈ­¸¦ ÁøÇàÇϱâ À§ÇØ ±ÕÇü ÀâÈù ¼±ÅÃ"À̶ó°í Çß´Ù.

    YCC ¾ðÁ¦ Æó±âÇϳª

    °ü½ÉÀº ¿ì¿¡´Ù ³»Á¤ÀÚ°¡ ¾ðÁ¦ YCC(Yield Curve Control¡¤¼öÀÍ·ü ÅëÁ¦ °î¼±) Á¤Ã¥À» Æó±â ¶Ç´Â ¼öÁ¤ÇÏ´À³Ä¿¡ ¸ð¾ÆÁø´Ù. YCC¶õ Àå±â ±¹Ã¤ ¼öÀÍ·ü º¯µ¿ ÆøÀ» ¹Ì¸® Á¤Çسõ°í À̸¦ ³Ñ¾î¼­¸é Áß¾ÓÀºÇàÀÌ ±¹Ã¤¸¦ ´ë·® ¸ÅÀÔÇÏ´Â ¹æ½ÄÀ¸·Î ½ÃÀå¿¡ °³ÀÔÇØ ±¹Ã¤ ¼öÀÍ·üÀ» ³·°Ô À¯ÁöÇÏ´Â Á¤Ã¥À» ¸»ÇÑ´Ù.

    ÀϺ»ÀºÇàÀº 2016³â 1¿ùºÎÅÍ ¿¬ 0.25% »óÇÑÀ¸·Î YCC¸¦ ½ÃÇàÇÏ´Ù°¡ ÀÛ³â 12¿ùºÎÅÍ 0.5%·Î ³ô¿© À¯ÁöÇÏ°í ÀÖ´Ù. YCC¸¦ °¡µ¿ÇÏ¸é ½ÃÁß¿¡ µ·À» ´ë°Å Ç®¾î ¹°°¡¸¦ ÀÚ±ØÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. µû¶ó¼­ ´Ü±â ±Ý¸®¸¦ -0.1%·Î À¯ÁöÇÏ´Â ¸¶À̳ʽº ±Ý¸®¿Í ´õºÒ¾î ¸¸¼ºÀûÀÎ Àú¹°°¡ Ä¡·á¹ýÀ¸·Î ²ÅÇû´Ù.

    ¹®Á¦´Â YCC°¡ Áö¼Ó °¡´ÉÇÏÁö ¾Ê´Ù°í ¿©±â´Â Àü¹®°¡¿Í ÅõÀÚÀÚ°¡ ´Ã¾î³ª°í ÀÖ´Ù´Â Á¡ÀÌ´Ù. 1026Á¶¿£(¾à 9930Á¶¿ø)¿¡ ´ÞÇÏ´Â Àüü ÀϺ» ±¹Ã¤ ¹ßÇà·®ÀÇ 50.2%³ª ÀϺ»ÀºÇàÀÌ °®°í ÀÖ´Ù. Áß¾ÓÀºÇà º¸À¯·®ÀÌ ³Ê¹« ¸¹¾Æ ±¹Ã¤ À¯µ¿¼ºÀÌ ¶³¾îÁö°í ½ÃÀå ±Ý¸® ¿Ö°îµµ Áö³ªÄ¡´Ù. °Ô´Ù°¡ ±Û·Î¹ú ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¿µÇâÀ¸·Î ÀϺ» ³» ¹°°¡°¡ ±ÞµîÇÏ°í ÀÖ¾î YCC¸¦ À¯ÁöÇÒ ¸íºÐµµ »ç¶óÁö°í ÀÖ´Ù. Áö³­ 1¿ù ÀϺ» ¼ÒºñÀÚ ¹°°¡´Â 1³â Àüº¸´Ù 4.2% ¿Ã¶ú´Ù. 1982³â 9¿ù ÀÌÈÄ 41³â ¸¸¿¡ ÃÖ°íÄ¡´Ù.

    YCC¸¦ Æ÷±âÇØ¾ß ¿£È­ °¡Ä¡°¡ ¿Ã¶ó ¼öÀÔ ¹°°¡¸¦ ³·Ãâ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ÁÖÀåµµ ºñµîÇÏ´Ù. ÀϺ»ÀÇ ¿ÃÇØ 1¿ù ¹«¿ª¼öÁö ÀûÀÚ´Â 3Á¶4966¾ï¿£À¸·Î, ºñ±³ °¡´ÉÇÑ Åë°è°¡ ÀÖ´Â 1979³â ÀÌÈÄ ¿ù°£ ±âÁØ »ç»ó Ãִ븦 ±â·ÏÇß´Ù. ¿£È­ °¡Ä¡°¡ ³·´Ù º¸´Ï ¿øÀÚÀç ¼öÀÔ¿¡ ¸·´ëÇÑ ºñ¿ëÀÌ µé¾î°¡´Â °Ô ÁÖµÈ ¿øÀÎÀÌ´Ù. ¿ì¿¡´Ù ³»Á¤ÀÚ´Â Áö³­´Þ 24ÀÏ ÁßÀÇ¿ø û¹®È¸¿¡¼­ "±ÝÀ¶ ¿ÏÈ­¸¦ °è¼ÓÇØ °æÁ¦¸¦ È®½ÇÈ÷ ÁöÁöÇÒ ÇÊ¿ä´Â ÀÖ´Ù"¸é¼­µµ "YCC´Â ºÎÀÛ¿ëÀ» ÀÏÀ¸Å²´Ù´Â Á¡À» ºÎÁ¤ÇÒ ¼ö ¾øÀ¸¸ç ³íÀǸ¦ °ÅµìÇØ ¹Ù¶÷Á÷ÇÑ ¸ð½ÀÀ¸·Î Àç°ËÅäÇØ¾ß ÇÑ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.

    ¾îÂ÷ÇÇ ¿ì¿¡´Ù ³»Á¤ÀÚ°¡ ÃÊÀú±Ý¸®¿¡¼­ ¹þ¾î³¯ »ý°¢ÀÌ ÀÖ´Ù¸é »¡¸® ½ÇÇà¿¡ ¿Å°Ü¾ß ÇÑ´Ù´Â ÀÇ°ßÀÌ ³ª¿Â´Ù. ÀÌ¹Ì ½ÃÀå¿¡ È¥¶õÀÌ »ý±â°í Àֱ⠶§¹®¿¡ ¼­µÑ·¯¾ß ÇÑ´Ù´Â ÁÖÀåÀÌ´Ù. Áö³­ 1¿ù ÇØ¿Ü ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ÀϺ» ±¹Ã¤¸¦ ¼ø¸ÅµµÇÑ ±Ô¸ð(4Á¶1190¾ï¿£)´Â ¿ù°£À¸·Î ¿ª´ë ÃÖ´ë¿´´Ù. ÀÛ³â 12¿ù YCC »óÇѼ±À» ¿¬ 0.25%¿¡¼­ 0.5%·Î ¿Ã·Á ±¹Ã¤ ±Ý¸®°¡ ¿À¸¥ µ¥´Ù, ¿ì¿¡´Ù ³»Á¤ÀÚ°¡ ÇâÈÄ ±Ý¸®¸¦ ´õ ¿Ã¸± °ÍÀ¸·Î º¸°í ±¹Ã¤°ª Ç϶ôÀ» ¿ì·ÁÇØ ¼­µÑ·¯ ¸Åµµ¿¡ ³ª¼± °ÍÀÌ´Ù. ÀÌÁöÆò Çѱ¹¿Ü±¹¾î´ë ƯÀÓ±³¼ö´Â "¿ì¿¡´Ù°¡ 10³â ¸¸±â ±¹Ã¤ ±Ý¸®¸¦ 0.8~1% Á¤µµ·Î ¿Ã¸± °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÇ¸ç, ±× Á¤µµ´Â ÀϺ» °æÁ¦°¡ °ßµ®³¾ ¼ö ÀÖ´Â ¼öÁØ"À̶ó°í Çß´Ù.

    ÀÌ¿Í ¹Ý´ë·Î ±Ý¸® Àλó ÀüȯÀÌ °æ±â µÐÈ­¸¦ °¡Á®¿Ã °ÍÀ̶ó°í ÁÖÀåÇÏ´Â ¾Æº£³ë¹Í½º ½ÅºÀÀÚµéÀÇ ¹Ý´ëµµ ¸¸¸¸Ä¡ ¾Ê´Ù. ÀÌ¿ÍŸ ±âÄí¿À Àü ÀϺ»ÀºÇà ºÎÃÑÀç´Â NHK¿¡ ³ª¿Í "Á¶±â¿¡ ÅëÈ­Á¤Ã¥À» ÀüȯÇϸé ÀϺ» °æÁ¦°¡ µðÇ÷¹À̼Ç(Àå±â ¹°°¡Ç϶ô)¿¡ ´Ù½Ã ºüÁú ¼ö ÀÖ´Ù"¸ç "YCC¸¦ Æó±âÇÏ¸é ¿£°íÀÇ ¾Ð¹ÚÀ¸·Î °æ±â°¡ ³ªºüÁú °Í"À̶ó°í ÁÖÀåÇß´Ù.

    ¿ì¿¡´Ù ³»Á¤ÀÚ°¡ YCC¿¡¼­ Å»ÇÇÇÏ¸é ±× ¿µÇâÀÌ ÀϺ»¿¡ ±¹ÇѵÇÁö ¾ÊÀ» Àü¸ÁÀÌ´Ù. ¼¼°è ÃÖ´ë ÀÚ»ê¿î¿ë»ç ºí·¢·ÏÀº "YCC°¡ Æó±âµÇ¸é ±Û·Î¹ú ±¹Ã¤ ¼öÀÍ·üÀÌ ¿À¸£°í À§ÇèÀÚ»ê(ÁÖ½Ä) ¼±È£µµ°¡ ³·¾ÆÁú ¼ö ÀÖ´Ù"°í ºÐ¼®Çß´Ù.

    °æÁ¦ ±Ô¸ð 3À§ µ¶ÀÏ¿¡ ³»ÁÙ ¼öµµ

    »õ ¼öÀåÀ» ¸ÂÀº ÀϺ»ÀºÇàÀÌ ±Ý¸®¸¦ ¿Ã¸®´Â ±âÁ¶·Î µ¹¾Æ¼³ °æ¿ì 1026Á¶¿£¿¡ ´ÞÇÏ´Â ¸·´ëÇÑ ±¹Ã¤ ¹ßÇà·®¿¡ µû¸¥ ÀÌÀÚ ºÎ´ãÀÌ ºÎ½ Ä¿Áö°Ô µÈ´Ù. ±¹Á¦ÅëÈ­±â±Ý(IMF)¿¡ µû¸£¸é, Áö³­ÇØ ÀϺ»ÀÇ GDP(±¹³»ÃÑ»ý»ê) ´ëºñ ±¹°¡ 乫´Â 263.9%´Ù. °æÁ¦Çù·Â°³¹ß±â±¸(OECD) 38ȸ¿ø±¹ °¡¿îµ¥ ´Ü¿¬ °¡Àå ³ô´Ù.

    ±Ý¸® ÀλóÀÌ ¼ºÀåÀ» µÐÈ­½ÃÅ°¸é ÀϺ» °æÁ¦ÀÇ 4À§ Ã߶ôÀ» ¾Õ´ç±æ ¼öµµ ÀÖ´Ù. ¿äÁò ÀϺ»¿¡¼­´Â °æÁ¦ ±Ô¸ð ¼¼°è 3À§ ÀÚ¸®¸¦ µ¶ÀÏ¿¡ ³»ÁÙÁöµµ ¸ð¸¥´Ù´Â À§±â°¨ÀÌ Å©´Ù. GDP·Î ÀϺ»Àº 1968³â ¼­µ¶À» Á¦Ä¡°í ¹Ì±¹¿¡ ÀÌ¾î ¼¼°è 2À§·Î ¿Ã¶ó¼¹´Ù°¡ 2010³â Áß±¹¿¡ 2À§ ÀÚ¸®¸¦ ³»ÁØ µÚ 3À§¸¦ °£½ÅÈ÷ ÁöÅ°°í ÀÖ´Ù. Áö³­ 2000³â¿¡´Â ÀϺ»ÀÇ GDP°¡ µ¶ÀϺ¸´Ù 3Á¶195¾ï´Þ·¯³ª ´õ ¸¹¾ÒÁö¸¸, Áö³­ÇØ¿¡´Â ±× Â÷ÀÌ°¡ 2694¾ï´Þ·¯±îÁö Á¼ÇôÁ³´Ù. 1Àδç GDP·Î´Â ÀÌ¹Ì 2013³â µ¶ÀÏ¿¡ Ãß¿ùÀ» Çã¿ëÇÑ ÀÌÈÄ °¥¼ö·Ï °ÝÂ÷°¡ ¹ú¾îÁö°í ÀÖ´Ù.

    °í·ÉÈ­·Î ÀÎÇÑ ¼ö¿ä ºÎÁ·°ú ±¸Àγ­¿¡ ½Ã´Þ¸®´Â ÀϺ» °æÁ¦ÀÇ ¸¸¼ºÀûÀÎ ¹®Á¦µµ ¿ì¿¡´Ù ³»Á¤ÀÚ ¾Õ¿¡ ³õ¿© ÀÖ´Ù. Çõ½Å ±â¾÷ÀÌ µîÀåÇÏÁö ¾Ê´Â µ¥´Ù ÅõÀÚº¸´Ù´Â ÀúÃà¿¡ ½ò¸®¸é¼­ ÀϺ» °æÁ¦´Â Àå±â°£ 'À¯µ¿¼º ÇÔÁ¤'(µ·À» Ç®¾îµµ ¼Òºñ¡¤ÅõÀÚ°¡ ´Ã¾î³ªÁö ¾Ê´Â Çö»ó)¿¡¼­ Çã¿ìÀû´ë°í ÀÖ´Ù. ¿ù½ºÆ®¸®Æ®Àú³ÎÀº "Áß¾ÓÀºÇàÀÌ °æÁ¦ ºÎÁøÀ» ÇØ°áÇÒ °ÍÀ̶ó´Â ¹ÏÀ½ÀÌ Å©°Ô ¾àÇØÁ® ÀÖ´Ù"¸ç "¿ì¿¡´Ù°¡ ¸ÁÅ並 µÎ¸¥ ¿µ¿õÀûÀÎ ±¸¿øÀÚ°¡ µÉ °ÍÀ¸·Î ±â´ëÇÏÁö ¸»¾Æ¾ß ÇÑ´Ù"°í Çß´Ù.

    ¢ÑYCC (Yield Curve Control)

    Àå±â ±¹Ã¤ ±Ý¸®ÀÇ ¸ñǥġ¸¦ Á¤ÇØ ³õ°í À̸¦ ³Ñ¾î¼³ °æ¿ì Áß¾ÓÀºÇàÀÌ ±¹Ã¤¸¦ ´ë·®À¸·Î ¸ÅÀÔÇØ ±Ý¸®°¡ ³ô¾ÆÁöÁö ¾Êµµ·Ï ÅëÁ¦ÇÏ´Â Á¤Ã¥. ÀϺ»ÀºÇàÀº ±¹Ã¤ 10³â¹° ±Ý¸®°¡ ¿¬ 0.5%¸¦ ³ÑÁö ¾Êµµ·Ï YCC ¸ñǥġ¸¦ Á¤ÇØ ³õ°í ÀÖ´Ù. ½ÃÁß¿¡ µ·À» Ç®¾î °æ±â¸¦ ºÎ¾çÇÏ´Â µ¿½Ã¿¡ ±¹Ã¤ ÀÌÀÚ ºÎ´ãÀ» ÁÙÀÌ·Á´Â ¸ñÀûÀÌ´Ù.

    [±×·¡ÇÈ] ÀϺ» ±¹Ã¤ ¹ßÇà·® / ÀϺ»ÀÇ GDP ´ëºñ ±¹°¡ 乫 ºñÀ² ÃßÀÌ
    ±â°íÀÚ : ¼ÕÁø¼® ±âÀÚ
    º»¹®ÀÚ¼ö : 3794
    Ç¥/±×¸²/»çÁø À¯¹« : ÀÖÀ½
    À¥ÆíÁý : º¸±â
    Àμ⠶óÀÎ À§·Î°¡±â