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모델별 2~4년치 주문 밀려있어
안정적 현금흐름에 주가 강세

럭셔리카의 대명사 포르셰가 전 세계 증시가 얼어붙은 상황 속에서도 기업공개(IPO) 흥행에 성공한 뒤 주가 상승 가도를 달리고 있다. 지난달 30일 독일 증시에 상장한 포르셰 주가는 12일(현지 시각) 전 거래일보다 3.88% 오른 86.84달러로 마감했다. 상장 당일(82.5달러)보다 5% 상승하면서 같은 기간 독일 DAX 수익률(0.5%)을 웃돌고 있다.

현재 포르셰 시가총액은 790억유로(약 110조원) 수준으로 상장한 지 한 달도 안 됐지만 테슬라, 도요타, BYD에 이어 전 세계 자동차 회사 중 4위로 올라섰다. 포르셰 상장 후 주가가 하락하고 있는 모기업 폴크스바겐그룹 시총(730억유로)도 뛰어넘었다. 폴크스바겐은 포르셰 지분 75%를 보유하고 있다. 블룸버그통신은 "기업들이 신규 상장에 부담을 느끼고 있는 상황에서 대담한 움직임을 보인 것"이라고 분석했다.

포르셰 주가가 강세를 보이는 것은 향후 3~4년간 안정적인 현금 흐름이 확보되어 있기 때문이다. 포르셰 대표 모델인 911의 경우 지금 주문한다 해도 3~4년이 걸리고, 파나메라와 카이엔, 마칸은 2년 6개월 정도 대기해야 한다.

다른 차 브랜드들보다 영업이익률이 높다는 것도 강점이다. 포르셰의 매출 총이익률은 26.7% 수준으로, BMW (25.4%), 벤츠(22.9%), 폴크스바겐(18.8%)을 넘어서고 있다. 지난해 포르셰는 매출 331억유로로 역대 최대 기록을 세웠다.

김진우 한국투자증권 애널리스트는 "포르셰는 대기 기간이 4년에 달할 정도로 주문이 밀려있다 보니 불안한 증시 상황에서도 대규모 IPO를 성공시킨 것"이라고 밝혔다. 기고자 : 윤진호 기자
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