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쿵 쿵 쿵 비상걸린 중국경제, 회색 코뿔소 세마리가 나타났다

25일 중국 베이징의 대표적 쇼핑 거리인 싼리툰 타이구리. 광장 한가운데 스포츠 의류 업체 아디다스가 스키 조형물을 설치해 놓긴 했지만 자세히 살펴보는 사람은 없었다. 동계 올림픽 분위기를 느낄 수 있는 것은 그뿐이었다. 기업들이 열띤 마케팅 전쟁을 펼쳤던 14년 전 2008년 베이징 하계 올림픽과는 딴판이다. 당시 PC 업체인 레노보는 CCTV 방송에 올림픽 카운트다운 광고를 내보냈고, 스포츠 브랜드 리닝은 '모든 것이 가능하다'는 대규모 캠페인을 폈다. 옌징맥주는 올림픽 응원단을 뽑는 경연 프로그램을 내보냈다. 이런 자부심 충만한 축제 분위기를 지금 베이징에선 흔적도 찾을 수 없다. 한 소비재 기업 관계자는 "코로나 방역이 계속되고 있고, 동계 올림픽에 대한 중국인의 관심이 상대적으로 적은 것도 원인이지만 소비자들이 지갑을 열 분위기가 아니다 보니 기업들 역시 마케팅 동력이 없는 것"이라고 했다.

대신 미래에 대한 불안감이 짙게 드리워져 있다. 작년 말부터 오미크론 변이 바이러스가 빠르게 퍼지면서 정부의 초강경 방역 조치가 이어지고 있는 데다 내수 침체에 투자 부진이 겹치면서 경제가 휘청이고 있기 때문이다. 2015년 신용 위기 이후 등장한 중국 경제의 세 마리 '회색 코뿔소(gray rhino)'도 여전히 어슬렁거린다. 각각 부동산 버블, 그림자 금융(규제 밖 금융회사), 과도한 부채라는 이름이 붙어 있다. 회색 코뿔소란 눈에 뻔히 보이지만 방심하고 있다 한순간 돌진해 오는 거대 위험 요인을 말한다.

설상가상으로 베이징 동계 올림픽도 비(非)대면으로 치러지면서 올림픽 특수(特需)도 기대하기 어려워졌다. 1921년 공산당 창당 이후 새로운 100년을 맞이하는 원년인 올해, 동계 올림픽을 성공적으로 개최해 '국가부강·민족진흥·인민행복'이라는 '중국몽(中國夢)'을 실현하겠다는 시진핑(習近平) 국가주석의 야심 찬 계획이 심각한 차질을 빚게 된 것이다. 뉴욕타임스는 "중국의 성장이 둔화되고, 수요 감소와 부채 증가가 기록적인 수준에 이르면서 시 주석은 40년 전 덩샤오핑이 마오쩌둥의 궁지에서 나라를 구제하기 시작한 이래 가장 큰 경제적 난관에 직면했다"고 평가했다. 7년 전 베이징이 동계 올림픽 개최지로 선정됐을 때의 환희가 자취를 감춘 '중국몽'의 현주소를 WEEKLY BIZ가 짚어 봤다.

내리막 걷는 中경제, '바오우'도 위태

중국 경제가 최근 들어 갑자기 삐걱대는 것은 아니다. 2015년 부채 급증과 위안화 가치 폭락에 따른 '차이나 쇼크', 2017년 미국 트럼프 행정부 출범 이후 미·중 패권 다툼이 심화하는 과정 등을 거치면서 중국 경제 엔진은 서서히 식어가고 있었다. 최근 발표되는 주요 경제지표들로 이런 사실이 재확인되며 위기감이 고조되고 있다.

중국 국가통계국에 따르면, 중국 분기별 GDP(국내총생산) 성장률은 작년 1분기 18.3%에서 2분기 7.9%, 3분기로 4.9%까지 차츰 낮아져 4분기엔 4%에 겨우 턱걸이했다. 지난해 전체 성장률은 8.1%로 2012년(7.9%) 이후 9년 만에 가장 높았지만, 이는 2020년 팬데믹 사태에 따른 기저효과로 인한 일종의 착시다.

2020~2021년 평균 성장률로 보면 5.1%로 '바오우(保五·5% 성장률 유지)'가 위태로운 상태까지 내려왔고, 올해는 5% 선이 깨질 것이 유력하다. 글로벌 투자은행(IB) 골드만삭스와 노무라증권은 올해 중국이 4.3% 성장에 그칠 것으로 보고 있고, JP모건도 전망치로 4.7%를 제시했다. 팬데믹을 제외하면 중국 성장률이 5% 아래로 떨어진 적은 천안문 사태로 사회 분위기가 얼어붙었던 1990년(3.9%) 이후 31년간 한 번도 없었다.

성장률 둔화와 함께 중국 경제의 활력은 크게 떨어지는 중이다. 소비자 기대 지수, 전력 소비, 철도 교통량 등으로 구성된 중국의 경기활동지수(CAT)는 작년 2월 33.2포인트에서 11월 2.6포인트로 폭락했다. 중국 GDP의 60%, 세수 50%를 담당하는 중소·영세기업의 폐업도 급증세다. 중국의 폐업 기업 수는 2019년 240만개에서 작년 437만개로 2년 새 82%나 증가했다.

상황이 심각해지자 중국 당국은 세계적 금리 인상 행렬과 반대로 금리를 내리고 있다. 경기 침체와 신용 위험을 막기 위해 어쩔 수 없는 조치다. 인민은행은 지난달 지급준비율과 기준금리(대출우대금리·LPR)를 각각 0.5%포인트(12.0%→11.5%), 0.05%포인트(3.85%→3.8%) 낮췄다. 이달 들어서는 시중은행에 공급하는 정책 자금 금리인 1년 만기 중기유동성지원창구(MLF) 대출 금리를 기존 연 2.95%에서 2.85%로 0.1%포인트 내렸다. 스위스 UBP은행의 카를로스 카사노바 선임 이코노미스트는 로이터에 "잇단 금리 인하는 중국 정부가 경기 부진을 심각하게 바라본다는 의미"라고 말했다. B9면에 계속 기고자 : 김지섭 기자
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