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240조 굴리는 투자 대가 켄 피셔

"인플레이션은 너무나 많이 거론돼 더 이상 겁먹을 필요가 없습니다. 위험보다는 기회가 많을 겁니다."

운용 자산이 약 2000억달러(약 240조원)에 달하는 피셔인베스트먼트의 켄 피셔 회장은 최근 화상 인터뷰에서 "시장이 덜컹거린다고 겁먹을 필요 없다"는 말부터 했다. 미 연방준비제도(연준)가 기준금리 인상 예고를 쏟아내면서 긴축으로 급선회하고 있는 것에 대해서도 "침착하라"고 했다. 이런 상황들은 미리부터 예고된 것이라 증시 등에 이미 어느 정도 반영됐다고 했다. 그는 이렇게 보면 된다고 했다. "연준보다는 올해 있을 미국 중간선거에 주목하십시오. 공화당의 우세로 조 바이든 대통령의 과격한 경기 부양책에 제동이 걸릴 것으로 전망합니다. 시장엔 큰 호재입니다."

미국 소비자물가 상승률은 지난해 5월 이후 연준의 목표치(전년 동기 대비 2% 이상)를 크게 웃도는 5~6%대를 기록해 왔고 지난해 12월엔 7%까지 상승했다. 그러나 그는 "인플레이션은 그다지 걱정할 변수가 아니다"라며 두 가지 이유를 꼽았다.

"우선 모두가 인플레이션에 대해 이야기하고 있기 때문에 시장이 더 놀랄 여지가 없습니다. 또 하나의 이유는 지금 인플레이션이 대부분 코로나 록다운(경제 폐쇄)을 풀고 경제를 재개하는 과정에서 발생했다는 점입니다. 공급망 병목 현상 등 현재 물가 상승을 유발하는 문제에 대한 해법은 대부분 나와 있습니다. 시행까지 시차가 좀 있을 뿐입니다."

최근 연준이 기준금리 인상을 강하게 시사하고 테이퍼링(양적 완화 축소)에 이어 시중의 돈을 거두는 양적 긴축까지 언급하고 있지만, 피셔 회장은 "큰 충격은 없을 것"이라고 전망했다. "저는 시장을 가장 신뢰합니다. 인플레이션에 가장 민감한 투자자들은 만기가 수십 년인 장기 채권 투자자들인데, 현재 장기 채권 금리는 매우 안정돼 있습니다. '심한 인플레이션은 발생하지 않는다'고 시장이 믿고 있는 겁니다."

피셔 회장은 연준보다는 올해 미국의 정치 상황에 주목해야 한다고 했다. 현재 미국의 정치권은 민주당과 공화당이 팽팽하게 맞서는 가운데 여당인 민주당이 근소하게 우세한 상황이다. "이미 정치적 그리드록(gridlock·교착 상태)에 빠져 있는 미국 의회는 11월 중간선거(대통령 임기 중간에 있는 의회 선거)에서 공화당이 의석 수를 늘리게 되면서 더 극단적인 그리드록으로 치닫게 될 가능성이 커요. 그럴수록 시장은 반길 것입니다."

그는 이런 변수와 상황들이 올해 미국 증시를 상승시킬 것이라고 했다. "이미 민주당이 추진하던 '더 나은 재건(Build Back Better·3조달러 부양책)' 법안도 몇 주 전 사실상 좌초됐죠. 앞으론 모든 법안을 굉장히 타협적으로 만들어야 할 겁니다. 정치적 그리드록이란 극단적인 경제 정책이 의회를 통과해 시장을 경악시킬 가능성이 작아진다는 뜻입니다. 연말을 향해 가며 미 증시가 확실히 반등해, 두 자릿수 상승률로 올해를 마무리할 것으로 예상합니다. 기대해 보세요."

☞켄 피셔 회장은

운용 자산이 약 2000억달러(약 240조원)에 달하는 피셔인베스트먼트의 창업자이자 회장. 포브스에 2017년까지 33년 동안 '포트폴리오 전략'을 연재한 포브스 역대 최장수 칼럼니스트다. 1984년 주가매출액비율(PSR)을 처음 고안한 것으로도 유명하다. '역발상 주식 투자' '3개의 질문으로 주식시장을 이기다' '투자의 배신' 등의 저서가 있다. 기고자 : 김신영 기자
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